日本製鉄のUSスチール買収実現へ。日本株は押し目買いの潮目（窪田真之）

日経平均反落、米トリプル安を嫌気

　先週（営業日5月19～23日）の日経平均株価は、1週間で593円下落して3万7,160円となりました。13日には一時3万8,494円まで上昇して、トランプ関税ショック前のレンジ（3万8,000～4万円）を回復しましたが、26週移動平均線に打ち返されて、反落した形となりました。

　米国で長期金利が上昇、トリプル安【注】が再燃したことから、日経平均も売られました。

【注】米国のトリプル安
　米国株安・米ドル安（円高）・米国債下落（米国長期金利上昇）の三つが起こること。米国からマネーが流出する、米国売りの象徴とみられる。

日経平均週足：2024年1月4日～2025年5月16日

出所：楽天証券MSIIより楽天証券経済研究所が作成

　 トランプ関税に緩和の兆しが出ていることが、日経平均および世界的な株の反発につながりました。しかし足元、上昇ピッチが速すぎることに警戒が出ている中、日本や米国で、長期金利（10年金利）、超長期金利（20年・30年金利）の上昇も目立つようになり、金利上昇を嫌気して株が反落しました。

日米の長期（10年）金利と超長期（30年）金利推移：2019年末～2025年5月23日

出所：QUICKより楽天証券経済研究所が作成

　トランプ関税への不安は続くものの、緩和に向かう傾向もあり、世界不況は回避されるとみています。しばらく、日経平均はスピード調整局面になりそうですが、ここは押し目買いの好機となると思います。