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日米株市場、株価反発に「危うさ」あり。さらなる上昇に欠けるものとは?(土信田雅之)

2025/5/9

大型連休明けの日本株市場は底堅く推移し、連休前後のギャップは見られずTOPIXは連騰を続けています。その一方で、米国株は上値が重く足踏み感も出てきています。これまでは、米政権の軟化期待や堅調な経済指標、企業決算などを背景に株価の反発基調が続いてきましたが、今後は米中協議や米経済指標が焦点となる中、株価の持続的な上昇には具体的な成果が不可欠です。

目次
  1. 日本株は連休前後で「ギャップ」が生じず
  2. 米国株市場は足踏み?
  3. 「息切れ感」も出てきた株価の反発基調
  4. 株価のステップアップには「具体的な成果」が必要

※このレポートは、YouTube動画で視聴いただくこともできます。
著者の土信田雅之が解説しています。以下のリンクよりご視聴ください。
日米株市場、株価反発に「危うさ」あり。さらなる上昇に欠けるものとは?

日本株は連休前後で「ギャップ」が生じず

 大型連休明けで迎えた今週の国内株式市場。連休後7日(水)と8日(木)の取引は堅調な値動きとなっており、連休前と比較して大きなギャップが生じなかった格好です。

 とりわけ、TOPIX(東証株価指数)は連休前からの連騰記録を10日にまで伸ばしています。

<図1>TOPIX(日足)の動き(2025年5月8日時点)

TOPIX(日足)の動き(2025年5月8日時点)
出所:MARKETSPEEDII

 実際に、TOPIXの日足チャートを確認すると、値動きは小幅ながらも、足元の株価は75日と200日の移動平均線を上抜けつつあり、節目の2,700ポイント台をうかがう水準まで株価を戻していることが確認できます。

<図2>日経平均(日足)の動き(2025年5月8日時点)

日経平均(日足)の動き(2025年5月8日時点)
出所:MARKETSPEEDII

 一方、日経平均株価は75日移動平均線や3万7,000円を試す展開となっています。テクニカル分析的な目安を超えられていないという面では、TOPIXと比べて出遅れている印象ですが、両者ともフィボナッチ・リトレースメントの「76.4%戻し」を達成しています。

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