日経平均テクニカル分析：戻り速すぎ？トランプ関税緩和の楽観いつまで？（窪田真之）

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著者の窪田 真之が解説しています。以下のリンクよりご視聴ください。
「日経平均の戻り、速すぎ？トランプ関税緩和の楽観いつまで？」

急反発してきた日経平均、トランプ関税への恐怖が低下

　投資家の心理の変化は、恐怖指数といわれる指数の動きに表れています。「日本版恐怖指数」といわれる「日経平均VI（ボラティリティ・インデックス）」は低下し、トランプ関税に対する恐怖がピークアウトしつつあることが分かります。

日経平均と日経平均VIの週次推移：2024年4月30日～2025年5月2日

出所：QUICK、©日本経済新聞社、楽天証券経済研究所が作成

　日経平均株価と恐怖指数の動きをより長期で見ると、パニック売りで恐怖が高まったところが、長期投資で良い買い場ということが分かります。

日経平均と日経平均VIの月次推移：2007年1月～2025年5月（2日）

出所：QUICK、©日本経済新聞社、楽天証券経済研究所が作成

　長期投資の視点からは、トランプ関税ショックで恐怖が高まったところは良い買い場と考えられます。

　ただし、短期投資の視点からは、異なる見方ができます。テクニカル分析の視点からは、日経平均の戻りピッチは速すぎると考えられ、目先、反落するリスクもあります。