日本株「買い」継続！トランプ関税への恐怖が低下（窪田真之）

トランプ関税への恐怖がやや低下

　先週（営業日4月14～18日）の日経平均株価は、1週間で1,144円上昇して、3万4,730円となりました。トランプ関税に緩和の兆しが出たことから、世界不況の不安が低下して、買い戻しが増えました。

日経平均週足：2024年1月4日～2025年4月18日

出所：楽天証券MSIIより作成

　投資家の心理の変化は、恐怖指数といわれる指数の動きに表れています。「日本版恐怖指数」といわれる「日経平均VI（ボラティリティ・インデックス）」は低下し、トランプ関税に対する恐怖がピークアウトしつつあることが分かります。

日経平均と日経平均VI

出所：QUICK、©日本経済新聞社、楽天証券経済研究所が作成

　テクニカル分析で見て、少し、底入れの兆しが出ています。ただ、予断は許しません。トランプ関税の緩和が期待通り進まないと、また恐怖が高まる可能性もあります。ただし、今後ゆり戻しがあっても4月7日につけた恐怖指数（日経VI）のピークは、超えないと私は予想しています。