金（ゴールド）相場「3,000ドル」は通過点

※このレポートは、YouTube動画で視聴いただくこともできます。
著者の吉田 哲が解説しています。以下のリンクよりご視聴ください。
「金（ゴールド）相場「3,000ドル」は通過点」

金（ゴールド）相場「3,000ドル」到達

　各種メディアで「3,000ドル到達」の文字が躍ったのは、日本時間3月14日の早朝でした。13日の米国時間の取引で、ニューヨークの金（ゴールド）先物価格が1トロイオンスあたり3,000ドルを超えました。史上初の出来事でした。

図：海外金（ゴールド）現物価格と国内地金大手小売価格の推移（1975年～）

出所：LBMAおよび国内地金大手のデータをもとに筆者作成

　上のグラフのとおり、国内外の金（ゴールド）価格は、大変な急騰状態にあります。こうした急騰状態にあってなお、3,000ドルという新しい節目に到達しました。

　3,000ドル到達を、関税引き上げ合戦や中東地域での混乱を引き起こすトランプ氏の政策への不安、ドル覇権の崩壊危機などがもたらす「有事ムード」が大きくなっているから、という趣旨で説明するコメントが多い印象を受けます。実際はどうだったのでしょうか。

　以下のグラフは、3,000ドル到達直前・直後の値動きを示しています。3月11日ごろまでは2,900ドル台前後で、やや頭打ち感がある状態で推移していました。しかし、13日に騰勢を強め始め、14日にはさらに勢いを増し、その流れで3,000ドルに達しました。

図：NY金（ゴールド）先物価格の推移（1時間足終値）　単位：ドル/トロイオンス

出所：Investing.comのデータをもとに筆者作成

　3月12日から14日のたった三日間で、最大約100ドルもの上昇が見られました。3,000ドル到達の直接的なきっかけは、この間に発表された米国の複数の物価関連指標と景況感を示す経済指標が弱かったこと、と考えるのが自然でしょう。

「ドル覇権の崩壊危機」については、時間軸が超長期の材料です（後述します）。このため、この材料が3,000ドル到達に直接的に関わったとは考えにくいでしょう。