S&P500 2月レポート：最高値を2回更新するも市場はレンジ相場の展開となり、各種イベントは現在進行中

THE S&P 500 MARKET: 2025年2月

　2月のS&P500指数は、各種発言、大統領令、政策といった、ワシントンで繰り広げられるイベントに限定的な反応しか示さず、それらのイベントがまだ進行中であり、交渉の一部であると見ているようでした。2025年2月の「限定的」な反応を具体的に挙げると、S&P500指数は1.42％の下落と許容できる下落幅にとどまったこと、値下がり銘柄数が値上がり銘柄数を上回ったこと、マグニフィセント・セブン銘柄が下落したことなどです。S&P500指数の2月のトータルリターンはマイナス1.30％でしたが、マグニフィセント・セブン銘柄を除くとプラス0.41％であり、年初来の指数全体のトータルリターンはプラス1.44％から、マグニフィセント・セブン銘柄を除くとプラス3.27％に浮上します。上記のイベントの結果が米国、ひいては市場を変化させる可能性もありますが、市場の目先の懸念は消費者であり、消費者が悲観して（信頼感指数やセンチメント指数で示されます）支出を控えれば、企業利益が減少し、さらには雇用の減少にもつながりかねません。そうした消費者の悲観に加え、政府関連の雇用の不確実性と、それによる民間の雇用への影響や、関税導入によるインフレ再燃の可能性も懸念されます。雇用は引き続き堅調で、インフレ率も大幅に低下していますが、消費者は自身の認識に基づいて動くものであり、将来の利益に対する市場の認識を左右するのは消費者です。

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