「クイズでわかる！資産形成」（毎週土曜日に掲載）の第57回をお届けします。資産形成をきちんと学びたい方に、ぜひお読みいただきたい内容です。

今日のクイズ

＜クイズ＞以下の表には、小売業3社の売上高と営業利益（売上高を100とした比率で表示）が出ています。以下のA社、B社、C社はそれぞれ、ファーストリテイリング（2024年8月期）、ZOZO（2024年3月期）、ヤマダホールディングス（2024年3月期）のうちのどれでしょう？

　なお、ファーストリテイリング（9983）（以下「ファストリ」と表記）は、カジュアル衣料品店「ユニクロ」を展開します。ZOZO（3092）は、衣料品通販サイト「ZOZOTOWN」を運営、ヤマダHLDG（9831）は、家電量販店「ヤマダデンキ」を展開します。

＜小売業3社の売上高と営業利益＞

出所：QUICKより筆者作成、売上高を100とした比率で表示、営業利益30.5は、営業利益率が30.5％であることを示す

個別株に投資する際には営業利益率にも注目

　2024年にスタートした新NISA（ニーサ：少額投資非課税制度）では、「成長投資枠」（240万円）の範囲で個別株にも投資できます。日経平均株価や米国S＆P500種指数などの株価指数に連動することを目指すインデックスファンドばかりではなく、個別株投資にも、チャレンジしてみると面白いと思います。

　投資銘柄を選別する際には、一度、営業利益率を計算してみてください。

【営業利益率】＝【営業利益】÷【売上高】×100％

　営業利益率は、収益基盤がどれだけしっかりしているのかを見るのに有効です。営業利益率が安定的に10％を超えている企業は、まあまあ収益基盤がしっかりしていると言えます。安定的に20％を超えていれば、さらに信頼が増します。差別化されたビジネスで、安定的に利益を稼ぐことができていると考えられます。

　一方、営業利益率が3％に満たない会社は要注意です。競争の激しいビジネスをやっている可能性があり、景気が悪くなった時には赤字に転落することもあり得ます。

　できれば、1期だけの営業利益率を見るのではなく、過去4～5年の営業利益率の推移を見るのが望ましいです。景気が良い時に営業利益率が非常に高くても、景気が悪くなると営業赤字に転落するような企業は、収益基盤が不安定です。景気の良い時も悪い時も、安定的に営業利益率の高い企業があれば、それが理想的です。