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ドル買い戻しで「金」は反落、ハリケーン予報で「原油」は続落
江守 哲
コモディティ デイリーコメント
貴金属、原油を中心とした商品(コモディティ)マーケットの要点をまとめたデイリーコメント。コモディティマーケットに精通した江守氏の鋭い着眼点に注目。

ドル買い戻しで「金」は反落、ハリケーン予報で「原油」は続落

2017/8/25
・ドル買い戻しで、金は反落
・非鉄相場は総じて高値圏で推移
・ハリケーン上陸予報で、原油は反落
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ドル買い戻しで、金は反落

 金相場は反落。各国の中央銀行総裁らが政策金利の見通しについて講演する、25日の米ジャクソンホール会合を前に、様子見ムードが広がり、ポジション調整のドルの買い戻しが入ったことで、金は売られている。

 一方で、メキシコ国境の壁建設のために、政府機関の閉鎖も辞さないとしたトランプ大統領の発言を受けて、下げ幅は限定的だった。

 金相場は今年に入って、今回を含め1,300ドル超えを3度試しているが、いずれも失敗している。ただし、今回は前の2回に比べて、高値圏での推移の時間が長く、相場の底堅さが確認できる。1,280ドルを維持しているうちは、上昇基調は維持され、来週にも1,300ドルを明確に上回るチャンスが出てくるだろう。

 ジャクソンホール会合では新たな材料は出ず、結果的にドル安基調が継続し、これが金相場を支えることになるとみられる。

非鉄相場は総じて高値圏で推移

非鉄相場は総じて軟調だった。アルミは下落したが、銅は高値を更新。6,700ドルを超える場面があった。

 ニッケルは下げたが、高値圏を維持。亜鉛は小幅上昇、鉛は調整したが、非鉄相場は総じて高値圏で推移している。このような動きは、高値圏で出やすく、水準を固めるには不可欠である。かなり値を上げているため、次のステージに移るには時間がかかるものの、方向性は変わらないだろう。

 世界最大の非鉄消費国である中国の動向は気になるが、マイナス成長になることはないとみられる。そうであれば、非鉄需要も伸びるため、上昇基調が続くと考えるのが妥当だろう。供給サイドが急激に増えることはなく、むしろ、将来の供給不足をすでに見通せていることが強気見通しの最大の根拠である。

ハリケーン上陸予報で、原油は反落

 原油は反落。米メキシコ湾岸に熱帯低気圧から発達したハリケーン「ハービー」が上陸するという予報を受け、沿岸に集中する製油施設の操業への影響が懸念された。操業停止は製油所の原油需要の減少を連想させるため、原油には売りが出やすくなる。

 ハービーは米国本土に上陸するハリケーンとしては、12年ぶりの強い勢力になると見込まれている。NHC(米国立ハリケーンセンター)は、ハービーは急速に勢力を強めており、25日夜から26日未明に、最大風速58メートルの「カテゴリー3」に発達した状態でテキサス州沿岸に上陸すると予想。高潮や生命を脅かす洪水に警戒を呼び掛けているようだ。

 メキシコ湾の石油ガス生産プラットフォームや陸上のイーグルフォード・シェールでは、作業員を退避させる動きが出ているという。エクソンモービルは、メキシコ湾の各施設から作業員を退避させたとした。

 また、米国ガソリン価格は、メキシコ湾岸に接近しているハリケーンの影響で上昇。3週間ぶり高値をつけている。メキシコ湾岸の製油所の原油処理能力は日量975万バレルで、原油やコンデンセートの輸出にも影響する見通しという。

 一方で、原油生産も中断される見込みであり、これが原油相場の下支えになる可能性がある。BSEE(米安全環境執行局)によると、これまでにメキシコ湾の産油量の9.5%に相当する日量16万7,200バレルの原油生産が停止しているという。これらがいずれ原油相場に効いてくる可能性があるだろう。

 一方、ナイジェリアのカチク石油相は、7月の産油量が日量180万バレルをわずかに下回ったとした。老朽化した送油管で問題が生じたことを理由に挙げ、「一部送油管の老朽化による、技術的な問題が生じている。稼働停止は武装勢力によるものではなく、保守点検によるもの」としている。

 ナイジェリアの産油量は、昨年に武装勢力が南部の産油地帯ニジェールデルタのエネルギー施設を攻撃したことで、前年比3割減少。しかし、今年は政府による武装勢力との和平の取り組みに支えられ、産油量は回復してきている。現在の荷積み計画によると、ナイジェリアの10月の原油輸出量は日量172万バレルに減少する見込みとなっている。

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